Випробування нервів на ринках як 10 років дешевих грошей підійшла до кінця
Опубликованно 05.05.2018 04:53
Випробування нервів на ринках як 10 років дешевих грошей підійшла до кінця Фондові ринки Спостерігач Випробування нервів на ринках як 10 років дешевих грошей підійшла до кінця З економічної сигналів позитивної і процентні ставки повинні рости, недавні потрясіння-це лише початок гірках по акції Філіп Інман Сидів 10 лютого 2018 16.00 МСК Поділитися на Facebook Поділитися на Twitter Поділитися по електронній пошті Подивитися інші варіанти обміну Поділитися на LinkedIn Поділитися в pinterest Поділитися на Google+ Поділитися на whatsapp Поділитися на Посланника Поруч
Трейдери реагують на волатильність ринку на підлозі біржі в Чикаго. Фото: Скотт Олсон/Getty Зображення
Фондові ринки направляються до дикої поїздці в цьому році, як центральні банки йдуть на куленепробивні жилети та тест готовність інвесторів брати на себе більш високі процентні ставки. Минулого тижня ціна акцій падає, що за два дні знищено 4 трлн доларів від вартості ринків у всьому світі, було тільки передчуття битви.
У перші дні після аварії в понеділок, вартість акцій значно покращилися тільки знову поринути як конкуруючі теорії про динаміку процентних ставок та ймовірні наслідки економічної боротьби зростання за увагу.
Більшість інвесторів хочуть, щоб епоха дешевих запозичень для продовження і багато готові продати свої пакети акцій, якщо схоже, добігає кінця. Без низькі процентні ставки, вони не можуть позичати кошти і вкладати їх дешево, особливо в активи, що за останні десятиліття виросли, кожен рік набагато більше, ніж їх зарплата – власності та акцій. Багатьом компаніям розраховувати на низьку вартість запозичень, щоб продовжувати йти, і інвестори побоюються, що вони можуть збанкрутувати, якщо їхній банк підвищувати ставки за кредитами.
Відбирання компаній та інвесторів від їх пристрасті ніколи не буде легко, навіть 10 років після того, як центральні банки спочатку покласти їх стимулювання на місці, і незважаючи на попередження, що ці заходи потрібні до кінця. Протягом деякого часу, Федеральна резервна система США взяла на себе роль Авангарду, прокладаючи шлях до більш високої ціни для наслідування. Але його походу зняли з уповільненням пуск.
Ще в 2013 році він був змушений відступити, коли він зафіксував у найкоротші терміни, що б почати виведення своєї програми кількісного пом'якшення. Основний ефект від QE було, щоб знизити довгострокові процентні ставки, що дозволяє інвесторам брати задешево не лише за один або п'ять років, але протягом 30 років. І так його відхід був великим ударом для деяких керівників фонду в якості негайного підвищення ставки.
Уолл-стріт і ринках в Європі і Азії, де важкі продаж перетворилося у втечу, змусили чиновників ФРС відступити. ФРС прийняла більш поступовий підхід. Це дало ринків більш попередження і розтягла політичних рішень. Як він увійшов до 2017, процентні ставки в США зросла в три рази, але тільки від 0,25% до 0,75%.
Поки економіка була на підйомі більше, ніж коли-небудь. ФРС, схоже, були готові зробити жорсткішими, і з обґрунтуванням, на думку Карен Уорд, головний ринковий стратег по Великобританії і Європі в JP Morgan Ессет Менеджмент. Після важкої роботи, необхідної для отримання розвинений світ від банкрутства, каже вона, "економіка нині спочив".
На підлозі Нью-Йоркській фондовій біржі минулого тижня. Фото: Брендан Макдермида/Рейтер
Підопічного, який до недавнього часу був радником канцлера, Філіп Хаммонд заявив: “населенню і бізнесу краще про майбутнє. Вони не потребують підтримки так само, як. Центральні банки можуть послабити акселератор не обтяжуючи зростання або ринків".
За минулий рік, перевірку стану світової економіки повідомили, пацієнт почуває себе набагато краще, ніж очікувалося. У п'ятницю 2 лютого член комітету, який встановлює процентні ставки в США повторив своє попередження про те, що він не може зайняти набагато більше хороших новин без голосування, щоб заспокоїти речі вниз. Це буде означати один чи два більше ставок піднімається, ніж більшість інвесторів очікували.
Не довго після того, як Роберт Каплан каже, цифри показали нам середній зростання доходів майже потрапляє в 3%. Чергова хороша новина і виявилися переломними для падіння вартості акцій, затьмарюючи так звана конусність-істерика аварії, яка зустріла перша спроба ФРС на посилення своєї політики процентних ставок.
Кен Odeluga, аналітик ринку за індексом інвестиційної фірми міста, каже, що ФРС "підтверджується зелені пагони в зростання особистих доходів" у продовженні підвищення ставок.
Інвестори вирішили, що Каплан і його колеги годували, були, нарешті, скоріше для загрози розмірі до 2019 року як 3%. У наступний понеділок індекс vix-індекс, який прогнозує волатильність фондового ринку, стрибнув вище 30 Марк, що сигнали аварії. Ввалюються в п'ятницю 2 лютого став розгром. До кінця дня, промисловий індекс Доу-Джонса зазнав найбільше падіння. Інше падіння більше 1000 пунктів прийшли в четвер.
Також у четвер Банк Англії губернатор Марк Карні, а решту вісім членів комітету з грошово-кредитної політики Треднідл-Стріт сказав, що інвестори повинні робити ставку на більш ранній і більш часте підвищення ставки, ніж прогнозувалося раніше. Це, ймовірно, означає чотири підвищення ставки в найближчі два роки, починаючи з травня.
Губернатор Банку Англії Марк Карні зазначив, що процентні ставки скоро повинні піднятися. Фото: Вікторія Джонс/АФП/Getty зображення
В щоквартальному звіті про інфляцію Банку, прогнози по інфляції, зростання ВВП і курсу процентних ставок протягом найближчих двох років, сказав Карні, що Великобританія як і раніше залишається стійкою і повернення до зростання витрат за позиками, було виправдано. Індекс FTSE 100, який впав з високої точки вище 7700 на початку року для 7280, впав ще на 100 пунктів.
Банк Англії приймає трохи інший маршрут, щоб ФРС доводячи свою правоту. Він каже, що вихід Великобританії завдали непоправної шкоди економіці Великобританії і, отже, він буде працювати на повну потужність при більш низьких темпів зростання ВВП. Ефективно, це означає, що він приймає тільки низький темп зростання інфляції. Враховуючи, що інфляція вже вище цільового рівня Банку на 2%, він повинен використовувати свій головний інструмент – більш високі витрати по позиках – знизити інфляцію.
Інвестори можуть зігнало в єврозоні, де Європейський Центральний Банк, як і раніше, додаючи до купи активів в рамках своєї програми кількісного пом'якшення, і Японії, де Центральний банк утримує низькі ціни незважаючи на найкращий період для зростання в більш ніж одного покоління.
Підлогу Донован, головний економіст швейцарського інвестиційного банку UBS, говорить, що він намагався переконати інвесторів щодо продажу в недавньої катастрофи, кажучи їм, що більш високі показники були погрози один з кращих періодів для зростання у післявоєнній історії.
"Проте, зростання скромний, і немає ніяких ознак перегріву або центральних банків затягувати занадто швидко монетарної політики", - додає він.
Сильні дані по зростанню економіки США також стримується відсутністю зростання заробітної плати у працівників з низькими доходами, яка обмежує кімнаті ФРС простір для маневру. “Якщо уважно подивитися на середні цифри заробітку з США показує, що левова частка йде на професійних і управлінських класів. Він не просочується в цеху", - говорить Донован. Дональд Трамп каже, що фондовий ринок робить 'великою помилкою' після падіння Детальніше
Перспективи країни в ЄС переговори руйнується не турбувати його погляд; ні політики істерики в Білому домі. Можливо, він говорить, що через пару років, політики роблять помилки, які заважають його доброякісну картину, але в той же час, зростання світової економіки досить сильні і достатньо широкою, щоб не збитися з курсу.
Карні і новий бос ФРС Джером Пауелл, який змінив минулого тижня Джанет Йеллен, обов'язково захоче встати на їх рівень-підйом передбачення, бажаючи інвесторів, щоб бути першим, щоб блимати в битві заповітів. Але у них є пролом в їх броні. Обидві центральні банки зобов'язані використовувати більш високі процентні ставки, щоб збити інфляцію вище 2%, за винятком того, що інфляція працює на 2.1% у США за останні два роки, і хоча вона підскочила до 3% в минулому році у Великобританії, це через падіння в цьому році без збільшення вартості запозичень.
Тому ставки повинні бути, що без лякає перспектива розгулу інфляції, ФРС і Банку Англії виявилися у війні слів, що тільки додає волатильності фондового ринку.
Категория: Финансы
