Не звинувачувати ринки – винен цінники ІПО

Опубликованно 15.03.2018 05:11

На фондовому ринку, нам пропонується повірити, була в стані повного потрясіння за останні кілька тижнів. Керівники фонду були ховатися в бункерах, мабуть, боїться розглядати нові інвестиції. Це дурниця, звичайно, але це не завадило кожної компанії, яка тягне його прохідність, або IPO, звинувачувати ринок.

Останній борг-колектор Кебот кредитний Менеджмент, фірма, яка купує портфелі простроченої позики в банках, постачальників енергії і роздрібних торговців зі знижкою, а потім намагається зібрати борги. Кен Стеннард, глава виконавчої влади, повідомляє "високий рівень залученості і зацікавленості" від "широке коло інвесторів" але, Боже мій, "час було невдале по відношенню до IPO в ринкових умовах".

Справді? Індекс FTSE 100 є лише на 1,8% нижче рівня на 20 жовтня, в день Кабот оголосив про свій намір плавати. Це нічого не значить. Більш правдоподібне пояснення для відмови є те, що інвестори думають власники Кэбота, в основному, в США по управлінню боргом компанії викликала на біс і приватна інвестиційна фірма jc квіти – були занадто. Відомі оцінки ?1млрд.

Інвесторам було рекомендовано питання про те, що малюнок на деяких чудово надійні допиту від хедж-фондів. Крок вперед Bybrook капітал, який був сперечатися голосно, що витрати в гонитві за борги з проблемних позичальників величезні, що грошові потоки для колекціонера, не так цікаво, як вони можуть з'явитися.

Bybrook можуть говорити про його книзі, оскільки він, ймовірно, має короткі позиції, іншими боргу колектори, але це не привід ігнорувати його. Нагадаємо, що Ленсдаун, ще один великий Лондонський хедж-фонд, був коротким акцій "Нозерн рок" за років до краху банку, тому що він думав, що бізнес-модель була помилковою.

Кебот навряд чи можна заперечувати, що це було без обговорення, оскільки він складався з п'яти міських фірм, що працюють на поплавок, в тому числі великих будинків Голдман Сакс і Морган Стенлі. Власники кэбота, якщо вони того побажають, могли відрізати цінник, щоб спробувати отримати попливе, як готовий шрот фірма Bakkavor зробили минулого тижня. Вони не знали, що це їх вибір, але, будь ласка, позбавте нас від бекають про "ринкових умовах".

Історія тут проста: інвестори оцінили ризики в неприємне збору боргів і не подобається ціна.

ГКН роблять деталі для вертольотів "чорний Яструб". Фотографії: Різдво/Скотт безкоштовно Нам потрібно поговорити про Кевіна

Вони, напевно, не в настрої для жартів в залі засідань ГКН, але будемо сподіватися, що хтось використовував очевидну лінію: ми повинні поговорити про Кевіна.

У вересні, Кевін Каммінгс, керівник аерокосмічного підрозділу, виграв гонку, щоб бути наступним головним виконавчим ГКН і була розцінена як "відмінна" наступника Найджела Штейн. Акція набуде чинності в січні. Тоді вийшла невеличка проблема: в минулому місяці ?15м плату, щоб покрити списання запасів та дебіторської заборгованості у аерокосмічний завод в Алабамі. Зараз це велика проблема: ГКН подивився на кількох своїх американських заводів – виготовлення деталей для вертольотів "чорний Яструб" – і зізнався, що потребував додаткової плати у розмірі ?80 млн-?130м.

Цю суму важко пропустити. Це становить близько 15% від запасів аерокосмічного підрозділу, неабияку частку. ГКН не пояснити, чому Каммінгс, який вів аерокосмічного підрозділу з 2014 року, залишивши "з негайним ефектом", але стриманість-це легко зрозуміти. Окупності заходів для керівника-вказати, хто вигнаний, перш ніж він починає роботу буде юридична мінне поле.

Вихід каммінгса листя ГКН у нетями наступності. Енн Стівенс, екс-Форд ветеран якого витягнули з невиконавчих лавки тимчасовим главою виконавчої влади, є корисним ст. Але постійна заміна, ймовірно, приходять ззовні і він займе час, щоб прибути.

У той же час, захоплений аналітики міста можуть забути будь-яку ідею, яка ГКН про роз'єднувати своє аерокосмічне підрозділ з більш ефективних автомобільного бізнесу. Нічого не станеться до тих пір, поки новий господар приїде. Це, ймовірно, хороша річ: ГКН-інженер і повинен бути крос-овер навичок між автомобілями і літаками.

Епізод бухгалтерського обліку ставить вм'ятину в успішне керівництво Штейн з ГКН, але відновлення від рецесії 2009 року, досі вражає. Дуже добре. Тепер, перш ніж ви йдете, не забудьте пояснити акціонерам, чому регулювання бухгалтерського обліку в США були такі бідні.

'Кілька речей, менш імовірно, щоб привести до другий референдум, ніж громадське лобіювання американським босом американського інвестиційного банку, таких як Ллойд Бланкфейн. Фото: Марк Уїлсон/Getty Зображення Другий думки потрібен другий референдум

Чи Ллойд Бланкфейн, головний виконавчий директор Голдман Сакс, думати, перш ніж він твіти? У своєму останньому вихід Великобританії з ЄС-відповідні пропозиції, Бланкфейн заявив, що керівники у Великобританії занадто налякані, щоб сказати, що другий референдум про вихід з Європейського Союзу буде гарною ідеєю. "Так багато поставлено на карту, чому б не переконатися, що консенсус все-таки є?" - запитав він.

Це розумне питання, але, будь ласка, кілька речей, менш імовірно, щоб домогтися повторного референдуму, ніж громадське лобіювання мультимільйонер американський бос з американського інвестиційного банку. Зусилля зобов'язана бути контрпродуктивним. Це не хрест свій розум? Невже ніхто з його розумні колеги в Лондоні порадив йому тихо говорити? Або йому просто подобається увагу?

Категория: Финансы