Джером Пауелл: нудний вибір для голови ФРС, незважаючи на цікавий час

Опубликованно 05.02.2018 20:44

Джером Пауелл був вибір на Уолл-Стріт, щоб працювати Федеральна резервна система. Дана запис Дональда Трампа робити несподівані, завжди був шанс, що президент вибрав б іншого кандидата, але на цей раз він не став гнати хвилю.

Пауелл був звичайний кандидат. Нічого він не сказав і не зробив, оскільки він вперше був обраний до Ради директорів ФРС п'ять років тому, передбачає, що він має намір ускладнити життя Трампа або брязкальце на фінансових ринках. Ну, не свідомо, принаймні, в той час як Пауелл-це нудний вибір, він може не обов'язково виявитися безпечний вибір.

Очевидно, самим безпечним місцем був би козир призначити Джанет Йеллен на другий термін в якості голови найпотужніший в світі Центрального банку. Зрештою, вона головував на період, протягом якого економіка США зростає, безробіття неухильно знижується, а інфляція залишається нижче цільового. Більше того, без будь-яких реальних поштовхів, вона зробила перші кроки в напрямку нормалізації грошово-кредитної політики шляхом підвищення процентних ставок і починаєте розкручувати програма кількісного пом'якшення ФРС.

Це є непростим завданням, тому що всі центральні банки в якійсь мірі наосліп. Їх моделі скажіть їм, що зниження рівня безробіття повинні вже призвели до значного зростання інфляції заробітної плати, але цього не відбувається. Ймовірність помилки висока.

Вашингтон пояснює, чому Пауелл має місце на дошці. Барак Обама хотів Джеремі Стейн, щоб заповнити одну з двох вакансій, але думав, що його кандидатура може бути заблокований республіканцями в Сенаті домінували. Потребуючи республіканської доважок, щоб полегшити проходження Штейн, Обама вибрав Пауелл.

Нічого, що сталося з тих пір припустив, що Пауелл був призначений для великих речей. Його шаблонні речі, як правило, зосереджені на регулюванні, і коли відходить у сферу грошово-кредитної політики він був обережним, щоб не відхилятися від того, що нинішня годували православ'я може бути. У Трамп програв президентську гонку, не було б жодного шансу Пауелл отримує вищий пост. Покласти вниз Черчілль Еттлі – дуже скромна людина з багато, щоб бути скромним про – підсумував його.

Черчілль був, звичайно, неправий Еттлі, і цілком можливо, що Пауелл буде продовжуватися, щоб бути одним із весь час великих голів ФРС. Але це здається малоймовірним. Трамп не хоче Йеллен, тому що вона була демократом. Він не хотів, щоб Джон Тейлор або Кевіна Уорша, тому що вони думають, що ФРС повинна зробити випередження на інфляцію шляхом підвищення процентних ставок більш швидкими темпами.

Що президент хотів був Республіканцем, не особливо сильні погляди на грошово-кредитну політику, хтось, хто буде продовжувати Йеллен м'яко, м'яко підхід до підвищення ставок, але готовий відкотити деякі з посткризових правил, встановлених на фінансовий сектор. За цими критеріями, Пауелл був ідеальний вибір.

І, за певних обставин, він може робити тільки штрафом. Якщо грошово-кредитна політика-це все про іноді твік на процентні ставки – як це було у Великій помірності 1990-х років – там буде трохи боятися. Все буде складніше, якщо це виявиться складніше, ніж ФРС думає, щоб спрямувати економіку США від рецесії та інфляції, або якщо криза приходить з несподіваного боку.

На відміну від Йеллен або її попередник Бен Бернанке, Пауелл не економіст. Він юрист за освітою, працював у сфері інвестиційного банкінгу та приватного капіталу. Будучи досвідченим економістом-це ще не все. Там пройшли підготовку економістів – Артур Бернс в 1970-х роках, наприклад – хто зробив правильний свиняче вухо під управлінням ФРС.

Але також бувають випадки, наприклад, коли Маріо Драгі врятував євро від свого екзистенціальної кризи в 2012 році – коли підмайстер недостатньо. І немає нічого в резюме Пауелл або його час у ФРС на те, що він нічого більше. Нафта: але що б дійсно допомогти поновлюваних джерел енергії є більш дорогою вуглецю

Високі ціни на нафту є благом для індустрії поновлюваних джерел енергії. Чим вище ціна споживання чорного золота, тим більше споживачі будуть готові спробувати альтернативні варіанти, від сонячного вітру. Таким чином, промисловість можна було б очікувати, щоб підбадьорити сплеск минулого тижня ціни на нафту марки Brent до майже дворічного максимуму в $60 за барель.

Однак різке зниження вартості морського вітру і особливо покоління сонячної енергії означає, що економіка вже працює на їх користь. У деяких країнах, вітряні і сонячні електростанції економічно конкурувати з нафтою, вугіллям і природним газом електростанцій, навіть якщо викиди вуглекислого газу не в ціні.

Це залишає імпульс з поновлюваними джерелами енергії, навіть коли падає ціна на нафту – як це було у 2014 році, коли вартість бареля нафти впала з $115 за 18 місяців до менш ніж 40 доларів у січні 2016 року. І це точно також, оскільки ціни на нафту навряд чи підніметься набагато більше, незважаючи на публічні заяви від ОПЕК і Росії, що вони будуть стримувати близько 1,8 млн. барелів на добу до наступної весни в спробі підштовхнути ціни вище.

Існує більше, щоб прибути від американців, які законсервували багато свої вишки до урагану Харві потрапив в затоку. Так, Виробництво США, незважаючи досягаючи свого максимального рівня, принаймні, три десятиліття, ймовірно, буде рости і далі, що буде зниження цін.

Це не означає, що уряди можуть відпочити і подивитися ВДЕ виграти день. Встановлення ціни на викиди вуглецю залишається важливою, коли глобальні температури ростуть швидко.

На жаль, Європейська система вуглецевих кредитів, які, як передбачається, податок на користувачів вуглецю, загруз у протиріччях після декількох років роздавати кредити, які роблять його дешевше вивергати СО2, ніж інвестувати в екологічно чисті альтернативи. Ринкова ціна на кредити становить €6 за тонну, коли він повинен бути ближче €50.

Ліки для уряду, щоб уникнути невдалої ринку вуглецевих кредитів і накласти крутіше витрат на користувачів. Це допомогло б набагато більше, ніж зростання цін на нафту. Райанэйр літає так високо, як ніколи – навіть без своїх пілотів

Боси компанії Ryanair вирішив не зустрічатися з пресою минулого тижня, оголошуючи піврічні результати – відсутність безумовно, пов'язані з рішення у вересні, щоб скасувати тисячі рейсів через брак пілотів.

Але те, що авіакомпанія була змушена доповідь виряченими прибутку, після новини про його завантаженості жовтня, скасування чи ні. Багато пілотів залишаються незадоволені, незважаючи на глибоко вникати авіакомпанії в своїх кишенях, щоб запобігти відплив до конкурентів.

Фіаско ротас ніколи не може бути "моментом Ratners" на посаду генерального директора Майкла о'лірі, чоловік, який вже давно став мистецтвом засмутити своїх клієнтів. Зате Ryanair, схоже, ледь труснуло на турбулентність – і тепер, як конкуренти опиняться на узбіччі, він прогнозує зростання виручки на зиму.

Не те щоб сильно вище, хоча: урок цієї осені буде підтвердити переконання о'лірі, що єдиний спосіб Ryanair може втратити своїх пасажирів будуть за рахунок підвищення тарифів.

Категория: Финансы